● 成本分析——鋼材價格震蕩回落，鋼廠利潤逐漸收窄;

　　● 庫存分析——鋼廠普遍按需采購，鐵礦廢鋼庫存下降;

　　● 綜合觀點——鋼材市場逐漸企穩，鐵礦廢鋼有望小漲。

　　一、本月國內原料市場回顧

　　6月份國內鋼材市場先漲后跌，上半月各地環保督查及經濟數據好于預期，建筑鋼材價格創今年新高，下半月后美國貿易爭端引發金融市場動蕩，鋼材價格出現較為明顯回落。6月份原料市場走勢相對強于鋼材，鐵礦石、廢鋼由于前期價位一直偏低，價格調整幅度較小，焦炭則繼續保持上漲態勢，第七、八輪上漲落地，鋼廠利潤空間較5月份有所收窄。

　　表1：國內主要原材料價格變動明細

　　本月國內主要原料市場情況如下：

　　鋼坯：

　　6月份國內市場鋼坯價格呈現高開低走的態勢，上半月鋼材價格回升帶動下游軋材企業積極補庫，特別是型材廠家采購較為積極，鋼坯價格最高升至3700-3720元/噸，較5月底上漲70-80元。中下旬后，隨著鋼材價格沖高回落、期貨市場價格大跌，市場觀望情緒加重，鋼坯價格持續小幅陰跌，直至月底方有所企穩。截止6月底，唐山市場普碳方坯出廠價格為3580元/噸，較5月底下跌70元/噸，基本回到4月底的水平。從下游需求情況看，唐山地區帶鋼企業開工率較5月底上升3%至86%左右;型材調坯企業開工率下降2%至48%左右;建材企業開工率保持在5%左右。總體來看，目前鋼坯市場整體資源供應仍相對偏緊，唐山地區鋼坯日供應量僅能滿足需求的80%左右，所以價格持續下跌空間不大。預計7月份國內市場鋼坯價格將以小幅震蕩調整為主，價格重心較6月份下移60-80元。

　　鐵礦石：

　　6月份進口鐵礦石市場呈現不溫不火的運行態勢，普氏62%粉礦價格一直在63-66美元/噸(CFR)之間震蕩運行，上半月鋼材價格的上漲以及下半月金融市場的動蕩，都末對礦價的走勢造成方向性的改變。截止6月28日，普氏62%粉礦價格為63.95美元/噸(CFR)，較5月底下跌0.35美元/噸。國產礦價格變化不大，河北地區鐵精粉出廠價格保持在660-670元/噸。雖然由于到港量的減少，6月底我國主港鐵礦石庫存較5月底下降3000萬噸至1.55億噸，但仍處于高位。鋼廠基本是以按需采購為主，整體成交平淡，相對而言，塊礦和巴礦需求稍好。貿易商多有挺價心理，不愿低價出貨，這也導致了市場上下兩難的局面。從后市看，上有港口庫存和美元指數的高位壓力，下有鋼廠高利潤剛性需求的支撐，且山東、徐州等地鋼廠已相繼復產，預計7月份礦價走勢將稍好于6月份，總體小幅震蕩上漲。

　　煤焦：

　　6月份國內煉焦煤市場總體平穩運行。其中，山西柳林地區主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，臨汾地區1/3焦煤出廠價格在1320元/噸左右，晉南部分低硫焦煤因下游焦企限產減量，庫存壓力增大，新訂單價格略有松動。河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持在1450-1500元/噸。山東地區1/3焦煤出廠價格保持1250-1280元/噸。河南部分煤礦有意7月份后補漲。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價為204美元/噸(CFR)，較5月底上漲6美元/噸，成交量稀少。

　　6月份國內市場焦炭價格繼續強勢上漲，焦企相繼落實第七、第八輪上漲。截止6月底，山西地區二級冶金焦出廠價格升至2200元/噸，較5月底上漲300元/噸，山東和河北地區二級冶金焦出廠價格升至2250-2350元/噸，上漲200元/噸。由于近期國內鋼材價格有較大幅度調整，且鋼廠高爐產能利用率也從高位小幅回落，焦炭市場看空氛圍在不斷加劇。預計7月份國內市場焦炭價格將面臨小幅調整的壓力。

　　廢鋼：

　　6月份國內市場廢鋼價格震蕩偏弱。上旬隨著鋼材價格上漲，各地鋼廠重新加大補庫力度，但采購價格上調幅度不大，仍顯得較為謹慎，貿易商出貨積極性一般，鋼廠日均到貨量較5月份下降10%左右。截止6月底，江浙市場重廢主流價格在2310-2360元/噸，較5月底下跌30-40元/噸。兩湖、兩廣市場重廢主流價格在2330-2380元/噸，基本與5月底持平，前期暫停采購的一些廣東鋼廠采購價從低位大幅回升100-150元。在北方市場，河北、山西市場重廢價格在2300-2350元/噸，較5月底上漲20元左右。由于6月前半段廢鋼價格反彈幅度只有鋼價幅度的一半左右，因此在下半月鋼市動蕩下跌時，廢鋼市場也表現出較強的抗跌性。另一方面，6月份起各地鋼廠新上電爐數量有增多的跡象，主要覆蓋四川、廣西、河北、福建、重慶，對于后期廢鋼市場將是有力支撐。預計7月份國內市場廢鋼價格將震蕩偏強運行。

　　二、國內鋼廠成本和庫存變化

　　6月份國內焦炭價格繼續大漲，鐵礦和廢鋼調整幅度有限，鋼廠生產成本繼續抬高。截止6月底，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為3055元/噸，較上月底上升135元/噸;短流程鋼廠三級螺紋鋼成本(按照50%電爐鐵水比測算)為3287元/噸，較上月底上升52元/噸。6月份國內鋼材市場延續先揚后抑的節奏。截止6月底，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4103元/噸和4293元/噸，分別較上月底上漲46元/噸和8元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼毛利較上月底下降135元至1083元/噸，熱卷毛利下降171元至1273元/噸。以即期原料成本看，螺紋鋼和熱卷的毛利分別為948元/噸和1138元/噸。

　　表3：本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

　　從庫存情況看(見表4)，在鋼材市場趨弱的局面下，6月份國內鋼廠普遍按需采購，備貨積極性一般，廢鋼到貨量有明顯減少，煤焦和外礦庫存雖有上升，但主要還是和鋼廠高爐產能利用率下降有關。

　　表4：本月國內鋼廠原料庫存變化

　　四、綜合觀點

　　7月份，國內鋼材市場仍處于高溫多雨天氣影響下，加上金融市場看空氛圍、鋼材出口量減少等因素的影響，短期鋼材價格仍有調整的空間，后期可能隨著環保檢查力度的加大而再度獲得支撐。對于原料市場而言，目前鋼廠利潤雖有所萎縮，但仍處于較高水平，產能利用率維持高位，市場剛性需求仍在。同時，前期焦炭以外的原料價格一直處于相對低位，廠商挺價惜售意向較強，價格繼續下跌空間較為有限。預計7月份國內原料市場總體走勢仍將略強于鋼材，鐵礦石、廢鋼都有望小幅震蕩上漲，焦炭則將面臨小幅調整的壓力。來源：互聯網