庫存快速下降

　　截止4月27日，螺紋鋼最新社會庫存為751.91萬噸，與上周相比下降52.64萬噸，與上月同比增加229.74萬噸，與去年同期相比，增加了220.44萬噸。熱軋卷板最新社會庫存為236.94萬噸，與上周相比下降4.94萬噸，與上月同比下降36.8萬噸，較去年同期下降60.53萬噸。今年螺紋鋼庫存春節(jié)前后增速為歷年最快，同時在需求真正釋放時，庫存降速也是歷年最快。

　　螺紋鋼社會庫存

　　從庫存結(jié)構(gòu)上看，今年高庫存問題主要集中在建筑鋼材，板材類庫存壓力小于去年同期。螺紋鋼庫存數(shù)據(jù)近四年下降速度最快在2017年上半年需求旺季，而從3月23日當(dāng)周庫存周均降速就超過此速度，且隨后庫存降速連創(chuàng)紀(jì)錄。從上海線螺采購已有來看，從3月末開始，采購量明顯上升。截至4月27日，上海滬螺紋終端采購量為45371噸，較上周增加2.6%，較上月同期增加20.7%，較元宵節(jié)當(dāng)周數(shù)據(jù)增加268%，為年內(nèi)最高水平，高于2017年同期。

　　上海線螺采購量

　　從上海線螺采購情況來看，短期繼續(xù)維持較高采購水平概率較大，其側(cè)面反映的較強(qiáng)需求也意味著短期下方支撐較強(qiáng)。目前鋼材價格上行主要阻礙在于高水平的實(shí)際供給，以及宏觀遠(yuǎn)期偏弱的預(yù)期，4月出臺的宏觀數(shù)據(jù)，疊加較快庫存下降速度折射的短期強(qiáng)勁需求，對偏悲觀的預(yù)期有所修復(fù)。進(jìn)一步而言，5月份出臺的宏觀數(shù)據(jù)為4月份情況，而從微觀數(shù)據(jù)上看，4月份的線螺采購以及庫存數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)強(qiáng)于3月份同期數(shù)據(jù)，那么與之對應(yīng)的4月份宏觀數(shù)據(jù)也將強(qiáng)于3月，5月公布后，市場需求預(yù)期走向有可能進(jìn)一步偏樂觀，支撐價格維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　但從數(shù)據(jù)上看，一般5月下旬季節(jié)性影響因素走強(qiáng)，庫存下降速度一般會明顯放緩。而今年鋼材利潤維持偏高位置，雖然環(huán)保等政策執(zhí)行持續(xù)增強(qiáng)，但偏高的供給水平，將導(dǎo)致短期供需情況邊際走弱。總體來看，在5月下旬之前，宏微觀大概率維持價格友好，隨著下旬月末季節(jié)性因素走強(qiáng)，疊加較高的供給水平，價格將再度走弱。來源：互聯(lián)網(wǎng)