2015年，我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，從高速增長轉(zhuǎn)入中高速增長。過往十年，我國經(jīng)濟以房地產(chǎn)業(yè)作為重要引擎，而如今這個引擎正在“減速”。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資95979億元，比上年名義增長1.0%（扣除價格因素實際增長2.8%），增速比1-11月份回落0.3個百分點。雖然年初多個城市房價大幅上漲，但從供求關(guān)系來看，開發(fā)投資額卻的回落。由此，基礎(chǔ)建設(shè)投資當然不讓的成為政府托底經(jīng)濟增長的重要手段。

2015年，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）101271億元，同比增長17.2%。在房地產(chǎn)、制造業(yè)投資放緩，進出口數(shù)據(jù)低迷的態(tài)勢下，基建投資仍保持快速增長。

2016年首月，發(fā)改委已批核準固定資產(chǎn)投資項目21個，總投資541億元。其中，水利項目3個，總投資43億元；交通基礎(chǔ)設(shè)施項目1個，總投資111億元；能源項目6個，總投資297億元；工業(yè)項目1個，總投資21億元；高技術(shù)項目2個，總投資43億元；社會事業(yè)項目3個，總投資17億元；倉儲物流項目3個，總投資5億元；其他項目2個，投資4億元。

在兩會上，交通運輸部部長透露，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既是供給側(cè)改革的重要組成部分，又對改善人民生活有重要作用，同時也利于穩(wěn)增長。據(jù)計算，2016年全國公路和水路加起來，預(yù)計投資規(guī)模達到1.8萬億，加上鐵路投資的8000億，鐵路公路水路共投資2.6萬億。

據(jù)鋼聯(lián)資訊不完全統(tǒng)計，截至目前，國內(nèi)已有16個省區(qū)公布2016年交通基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃，合計11308億元。

表1：各省市2016年交通建設(shè)投資計劃

　　來源：鋼聯(lián)資訊整理

由此可見，2016年基建投資批復(fù)力度不減，加之2015年末密集批復(fù)的項目。在資金面穩(wěn)健偏略微寬松的態(tài)勢下，今年基建投資增速依然可觀。

多重因素疊加 鋼材價格迎來反彈

截至2月26日，Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)77.1，較上月上漲4.20%，較去年同期相比下跌18.52%；國內(nèi)長材指數(shù)為81.35，較上月上漲3.85%，較去年同期下跌17.66%。熱卷指數(shù)為76.01，月環(huán)比上升5.32%，較去年同期下降19.01%。國內(nèi)冷板指數(shù)為64.18，月環(huán)比探漲1.42%，較去年同期下降22.98%。中厚板指數(shù)為79.22%，月環(huán)比上升8.51%，較去年同期下降17.26%。

圖1：Myspic國內(nèi)鋼材價格指數(shù)走勢

　　來源：鋼聯(lián)資訊

今年1-2月鋼材價格上行由多種因素疊加形成。首先，原材料鐵礦石價格上漲推動了成本上移。2016年春節(jié)期間由于國際原油價格大跌等影響，進口礦出現(xiàn)小幅下調(diào)，但隨著年后鋼廠陸續(xù)補庫以及復(fù)產(chǎn)信息傳遍市場，市場對于節(jié)后復(fù)產(chǎn)產(chǎn)生極高預(yù)期，礦價一路上揚，截止2月29日，進口礦價為49.5美金，較2月最低點43.2美金上漲6美金，漲幅超出市場預(yù)期。另一方面，國產(chǎn)礦受進口礦影響，節(jié)后也保持反彈趨勢，鋼廠采購價逐漸上漲，礦山出貨順暢，庫存持續(xù)降低，礦山陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。

從市場庫存面來看，雖然各品種截止2月底的庫存量出現(xiàn)增加，但相較于去年同期而言整體偏低，依然存在缺貨現(xiàn)象。截至2月26日，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量為791.44萬噸，較1月末（2016-1-29）增加290.38萬噸，增幅為57.95%。再與去年同期相比，庫存量同比降低121.25萬噸，降幅為13.28%。

全國熱軋卷板庫存總量為238.50萬噸，較1月增加33.98萬噸，較去年同期減少51.87萬噸。中厚板2月底數(shù)據(jù)同比上月增加43萬噸，增幅17.18%，同比去年同期數(shù)據(jù)減少13.23萬噸，降幅11.17%。

現(xiàn)貨基本面的回暖也觸動期貨市場的走強，期螺1605主力合約從2016年初1975元開始持續(xù)震蕩走強，截止2月底，收報于1994元/噸，漲幅達10.8%。在期貨大幅上漲之下，鋼坯價格隨之攀升，2個月累計上漲130元至1680元/噸。受此影響，市場信心快速回暖，加之市場可售資源有限，價格隨即水漲船高，部分商家甚至出現(xiàn)封庫。

綜合來看，2月春節(jié)長假過后，在“開門紅”的市場預(yù)期下，國內(nèi)鋼價又迎來一輪反彈。進入3月份后，基建工程陸續(xù)開工，市場往往會出現(xiàn)季節(jié)性的需求回暖，市場庫存增量較去年同期大幅降低，整體庫存水平仍居低位。而此時終端企業(yè)回歸，下游開工率回升，消費旺季的需求與日俱增，低庫存或?qū)㈦y以匹配逐漸增加的需求。加之市場資金面偏向?qū)捤桑虼耸袌鰞r格支撐面較強，預(yù)計3月國內(nèi)鋼材市場價格將以平穩(wěn)趨強為主。不過，隨著價格的走高，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度逐步加大，屆時市場供需面又將迎來重新調(diào)整，后期市場拋售壓力或?qū)⒃龃蟆?/span>

基建用鋼需求將逐步釋放

數(shù)據(jù)顯示，2015年國家發(fā)展改革委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目280個，總投資25159億元。在當前的形勢下，投資依然是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的關(guān)鍵性因素。從2014年、2015年的投資節(jié)奏來看，預(yù)計2016年投資力度不會放松，中央預(yù)算內(nèi)投資有望達到5000億元。

鐵路、公路、電網(wǎng)、水利工程項目的開建都將對鋼材市場形成直接的需求拉動。在鋼材價格反彈走強的預(yù)期下，終端商戶采購積極，市場成交陸續(xù)放量。值得注意的是，由于市場價格上漲過快，商家觀望情緒漸濃，后續(xù)需求存在被提前透支的困境，在鋼廠復(fù)產(chǎn)增加下，市場價格繼續(xù)上行阻力加大。

眾所周知，在鋼鐵行業(yè)的下游需求中，房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)了約30%的比重。并且房地產(chǎn)行業(yè)投資增速的放緩將影響包括公路、家電等眾多行業(yè)的發(fā)展。可以預(yù)見的是，2016年，固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)投資方面更是收縮較為厲害。雖然國家層面大量上馬基建項目，但對于鋼鐵需求的增幅依然有限，市場供過于求的狀況仍將是一個常態(tài)。

故對于2016年鋼材市場而言，大量基建項目的開工建設(shè)將拉動鋼材的需求。雖然2015年粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)近30年來首次下降，但我國鋼鐵產(chǎn)量依舊處于高位，淘汰落后產(chǎn)能效果有限，僅靠基建建設(shè)需求的拉動難以改變鋼鐵行業(yè)新常態(tài)的趨勢。來源：鋼聯(lián)資訊